في خطوة لافتة ضمن تقييمات السوق المالية السعودية، أعلنت شركة الجزيرة كابيتال عن تعديل توصيتها الخاصة بسهم مصرف الراجحي من "شراء" إلى "محايد"، مع الإبقاء على السعر المستهدف للسهم عند 107 ريالات.
ويأتي هذا القرار على الرغم من الأداء القوي الذي سجله المصرف خلال الربع الثالث من عام 2025، والذي تجاوز توقعات المحللين، إلا أن الشركة رأت أن جزءًا من النمو في الأرباح قد لا يكون مستدامًا في الفترات المقبلة.
إقرأ ايضاً:ابتكار جديد من شاومي يحوّل أي باب لقفل ذكي.. تعرف على ميزة “التركيب الذاتي”!تصميم غريب يخطف الأنظار.. راوتر هواوي الجديد يشبه قطعة فنية أكثر من جهاز إنترنت!
الأسباب وراء خفض التوصية
وأوضحت الجزيرة كابيتال في تقريرها أن نمو أرباح مصرف الراجحي خلال الربع الثالث اعتمد بشكل أساسي على دخل غير تمويلي، وهو ما قد لا يتكرر بشكل منتظم في الفترات اللاحقة، مما جعل الشركة تتخذ موقفًا أكثر تحفظًا تجاه السهم. كما أشار التقرير إلى أن الأداء المالي القوي للمصرف جاء مدعومًا أيضًا بانخفاض المخصصات المالية، وهو عامل إيجابي مؤقت يمكن أن يتغير مع تطورات السوق أو متطلبات السيولة.
ارتفاع أرباح الراجحي في الربع الثالث 2025
وسجل مصرف الراجحي ارتفاعًا في صافي أرباحه بنسبة 25% على أساس سنوي، ليصل إلى نحو 6.4 مليار ريال في الربع الثالث من العام الحالي، مقارنة بأرباح الربع المماثل من عام 2024. وبحسب البيانات الرسمية، فقد تجاوزت هذه الأرباح متوسط توقعات المحللين البالغ 5.9 مليار ريال، مما يعكس قوة الأداء المالي للبنك واستمرار الطلب على خدماته التمويلية والاستثمارية.
تراجع مخصص خسائر الائتمان وتحسن مصادر الدخل
وأظهرت النتائج كذلك تراجع مخصص خسائر الائتمان بنسبة 17.2% على أساس سنوي ليصل إلى 570 مليون ريال في الربع الثالث، وهو ما دعم بشكل واضح نمو الأرباح الفصلية. كما أشار التقرير إلى أن نمو الأرباح جاء نتيجة ارتفاع صافي دخل التمويل والاستثمار، إلى جانب زيادة رسوم الخدمات البنكية والدخل المتحقق من تحويل العملات الأجنبية، مما يعكس تنوع مصادر الدخل لدى المصرف وقدرته على إدارة التحديات الاقتصادية بكفاءة.
قراءة السوق وتوقعات المرحلة القادمة
ورغم هذا الأداء الإيجابي، ترى الجزيرة كابيتال أن استمرار النمو القوي في الأرباح قد يواجه بعض التحديات خلال الأشهر المقبلة، خاصة إذا انخفضت مستويات الدخل غير التمويلي أو ارتفعت المخصصات مجددًا، لذلك فضلت الشركة الإبقاء على نظرة محايدة تجاه السهم في هذه المرحلة.
ويُعد مصرف الراجحي واحدًا من أكبر البنوك في المملكة والمنطقة من حيث القيمة السوقية والأصول، حيث يلعب دورًا محوريًا في دعم الاقتصاد السعودي من خلال التمويل الإسلامي والخدمات الاستثمارية المتنوعة، مما يجعله محور اهتمام المستثمرين المحليين والدوليين على حد سواء.
